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QFII扩容动机及其对中国证券市场的影响


维普资讯 http://www.cqvip.com 20 0 8年 第 5期  边 疆经济 与文化  r HE  ORDER ECONOMY AND C 1 B       UL 1 URE   NO. .2 5 008   ( 第5 总 3期 )   G n r1 Nn 5   e ea.  3 【 财政金融 】   Q I扩容动机及其对中国证券市场的影响 FI   朱 林 波  ( 徽 财 经 大 学 国 际 贸 易学 院 ,安 徽 蚌 埠 2 34 ) 安 3 0 1  摘 要 :Q I是新 兴市场经济 国家有计划有步骤渐进式 开放 本国证 券市场的一种制 度安排 ,是货 币没有  FI 完全可 自由兑换 ,资本项 目尚未开放的产物。其对 中国证券 市场影响 有以下几 点:改善 证券 市场结构 ;带来  成熟 市场经济的投 资理念和 价值观 ;推动我 国证 券市场 的法制建设等。同时,也会带来一些 负面影响。   关键词 :Q I;净资产收益率 ;流通股 市值 ;证券市场结 构;机构投 资者  FI 中图 分 类 号 :F8 09   3 . 1 文献 标 志 码 :A   文章 编 号 :17 -49 20 ) 50 2 -   6 25 0 (0 8 0 - 50 0 2 额 已达 10亿美 元 ,根 据 计 算 ,Q I持 股 额 占 A 0 FI   股流 通 股 市 值 的 05 左 右 , 占 Q I 配 额 的  .% FI总 7 0 7年 上半 年 末 ,共 有 1 7家 上 市 公 司 十  5 Q I Q aie  oe n Istt n lIvs r ) FI( u l d F ri   ntui a net s  5 % 。2 0 i f g i o   o 大流通 股东 中出 现 了 Q I 的身 影 。在 上 市 公 司 的  FI 制度 ,是 “ 格 境 外 机 构 投 资 者 ” 的简 称 ,指 允  合 FI 许经 核准 的合 格外 国机构投 资者 ,在一 定规定 和 限  十 大流通股 中 ,四川美 丰有 6家 Q I;漳泽 电力 和  景兴 纸业有 5家 ;中兴商 业 、晋 亿实业 、马应龙 有  制下 汇 人一 定 额 度 的 外 汇 资 金 ,并 转 换 为 当地 货  币 ,通过 严格 监管 的专 门账 户 投 资 当地 证券 市 场 , 4家 。其 中 ,漳 泽 电力 、景 兴纸 业 和晋 亿 实业 的第    大流通 股 东 均 为 Q I。从 行 业 分 布 来 看 ,Q I FI FI   其 资本利 得 、股息等 经审 核后可 转为外 汇 汇出的一  持股 大多集 中在机 械设备 仪表 、石 油化学 塑胶 、 电  种 市场 开放 模 式 。 其 实 质 是 一 种 有 限度 地 引 进 外    资 、开放 资 本 市 场 的过 渡 性 制 度 。Q I制 度 的建  子 、金属 非金属 、交通运 输 、电力 和批零 贸易业 。 FI 2 .分 散投资 风险  立 可 以帮助一 些 国家和地 区 ,特 别是新 兴市 场经济  在经 济全球化 的时代 ,国际金 融市场 的机构 投  的 国家 和 地 区 ,解 决 由于 货 币没 有 完 全 可 自由兑  资 者 的资 产配置是 全球 资产 配置 ,既能达 到分散 投  换 ,资本 项 目尚未 开放 而面 临的外 资介 人对 其证券  资 防范风 险 ,也 可 以分 享 全球 各地 区的经 济 成 长 。   市


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