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充分发挥商业银行在中国黄金市场中的作用


  黄 金 市 场 4

黄  金 GOLD

2006 年第 3 期 /第 27 卷

充分发挥商业银行在中国黄金市场中的作用
沈小炜
(华东师范大学商学院 )

摘要 : 随着我国黄金市场的开放 ,商业银行作为连接黄金供给者和黄金需求者的中介 ,是黄金 市场的重要主体之一 。文中从商业银行介入中国黄金市场的必要性 ,商业银行可发展的黄金业务 , 以及商业银行发展黄金业务尚需解决的问题 3 个方面来探讨如何发挥商业银行在黄金市场中的作 用。 关键词 : 商业银行 ; 黄金业务 ; 套期保值 ; 交叉销售
中图分类号 : F830194     文献标识码 : B     文章编号 : 1001 - 1277 (2006) 03 - 0004 - 05
[参考文献 ]

   商业银行参与黄金市场的广度与深度是衡量黄 [1] 金市场成熟程度的标志 。根据国际黄金市场经 验 ,商业银行在黄金市场中扮演着多重重要角色 。如 何发挥商业银行在中国黄金市场中的作用是笔者论 述的重点 。

性 ,如投资实物黄金 、 投资黄金证券和投资黄金衍生 产品 。黄金作为商品 , 其用途广泛 , 但是黄金是稀缺 资源 ,具有不可再生性 , 因此黄金交易必须实行市场 化运作 ,由市场对其资源进行合理配置 。根据黄金的 多重属性 ,笔者认为在当前国际政治 、 经济背景下 ,黄 金货币功能不能轻视 ,黄金作为一种突破地域限制和 时空阻隔的国际公认资产 ,加上其具有特有的流通性 和易变现性 ,在信用货币受到质疑的情况下 , 黄金仍 然是最后的支付手段 。鉴于黄金的特殊性 ,世界上大 部分黄金市场对黄金实施商业化运作 , 货币化管理 , 而这种运作模式是通过商业银行参与黄金市场实现 的 。因为商业银行所经营的业务受央行监管 、 调控 , 国家对黄金的管理政策 ,正是通过央行传导于商业银 行实现的 。因此 ,商业银行参与黄金市场非常适宜黄 金产品的特殊性 。

1  商业银行介入黄金市场的必要性
1. 1   从黄金产品的特殊性分析

黄金是一种兼有货币 、 金融商品和普通商品多重 属性的实物 。作为货币属性 ,黄金仍被各国中央银行 储备 ,作为主要储备资产之一 ; 并且 ,国际清算银行至 今仍将黄金列入可接受的国际清算工具 。虽然黄金 作为货币功能在逐渐弱化 , 但是在特殊情况下 , 黄金 发挥了主要的货币功能 。与此同时 ,以黄金为标的的 各种投资活动持续发展 ,表明黄金具有很强的金融属
收稿日期 : 2005 - 10 - 11
200062

作者简介 : 沈小炜 ( 1983 - ) ,女 ,上海人 , 在读硕士研究生 , 主要研究黄金投资 ; 上海市普陀区中山北路 3663 号 , 华东师范大学商学院金融系 ,

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2

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( 1. S chool of R esou rce and Environm en t, Hebei Poly techn ic U n iversity; 2. 809 Pa rty of J iangsu P rovincia l N onferrous East Ch ina Geolog ica l Explora tion B u reau ) Abstract: In accordance w ith the p resent status of regional ecological environment, the paper discusses the dif2 frences betw een the circular econom y and traditional econom y and passive factors influencing the development of circu2 lar economy, and expounds the necessity of develop ing circular economy The development of certain local m ining in2 . dustry show s that the circular economy is on the first stage, and the circular economy should be sp readed and deep 2 ened, so as to realizes the sustained developm ent of regional development of regional m ining economy . Keywords: circular economy; traditional m ining industry developm ent; sustained developm ent (编辑 : 张莲荣 )

出版社 , 2004. 12 ~201

The prom otion of susta in ed developm en t of reg iona l m in in g econom y ba sed on c ircular econom y
Zhang Haibo , Zou J ixing , Yu B aihou
1 1

山 : 河北理工大学 , 20051

2006 年第 3 期 /第 27 卷 1. 2   从国际黄金市场运作状况分析

黄 金 市 场

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从国际黄金市场运作状况分析 ,商业银行是黄金 市场流通中的主要参与者 ,他在黄金市场中的地位和 发挥的作用与各黄金市场的定位和市场经营特色有 密切关系 。例如 : 苏黎士黄金市场是无形市场 , 黄金 业务主要在银行与客户和银行与银行之间进行 ,经营 特色是现货交易 , 包括金条 、 金币买卖等 。从这些可 以看到 ,瑞士商业银行承担了黄金流通过程中各环节 的责任 ,包括 : 从南非矿产企业 、 伦敦黄金市场直接购 进黄金 ,再销往世界各地 ; 为客户代理买卖黄金和开 展自营黄金业务 ; 承担黄金交易过程中的资金结算 、 实物保管及信息咨询服务 。瑞士三大银行 (瑞士联 合银行 、 瑞士信贷银行和瑞士银行 ) 还成立“ 黄金总 库 ”稳定苏黎士黄金市场供求平衡 , 同时从价格上 , 调节供需矛盾 。另外 ,这三大银行还拥有各自的黄金 铸造厂 ,根据客户需要 ,加工不同种类 、 不同规格的黄 金产品 ,转售到世界各地 。可见 , 瑞士商业银行在黄 金流通的各个环节都发挥着重要作用 。 商业银行对国际金价的形成起到了至关重要的 作用 。黄金作为一种准货币商品 ,其定价机制不同于 [1] 普通商品 , 且离不开商业银行的参与 。伦敦黄金 市场的黄金价格是世界最主要的黄金价格 ,一直影响 到纽约及香港黄金市场的交易 。伦敦黄金市场的黄 金定价是由五大定价金行决定的 ,他们分别为洛希尔 国际投资银行 、 加拿大丰业银行 、 瑞士信贷第一波士 顿银行 、 德意志银行 、 英国汇丰银行 。这五大银行具 有相当的经济实力和地位 ,同时这些银行参与黄金交 易并占有相当数量 ,因此他们的成交价对其他金商具 有重要参考价值 。苏黎士黄金市场是另一个战后迅 速成长起来的世界性黄金自由交易中心 ; 他在世界实 物黄金交易中保持了独特优势 ,其价格也是由三大银 行决定的 ,他们分别为瑞士银行 、 瑞士信贷银行和瑞 士联合银行 。中国黄金市场是一个新兴市场 ,其黄金 价格确定现以国际金价为基准 ,根据自身的供需情况 而上下波动 。但是 , 根据国际黄金定价经验 , 合理黄 金价格的形成离不开商业银行参与 ,这为中国黄金市 场未来定价机制的设计指明了方向 。
1. 3   从商业银行业务发展分析

非货币化 ,但仍活跃在投资领域 , 具有货币的一些功 能 ,成为商业银行为黄金企业及投资者提供金融服务 的良好载体 ,完全有可能成为商业银行利润的新增长 点 。另外 ,从国外经验上来看 ,很多国际著名银行 ,从 事黄金业务都非常成功 ,这也为我国商业银行黄金业 务的拓展提供了很好范例 。 黄金业务的拓展有利于商业银行发挥“ 交叉销 售” 的优势 。 交叉销售 ” “ 是西方商业银行存款管理 的创新理念之一 。所谓“ 交叉销售 ” 是指银行利用其 非存款业务与存款业务之间联系 ,以及非银行产品与 银行存款之间的联系 ,有效增加存款的一种方式 。存 款人存入这类存款的目的并不是或者不全是为了得 [2] ( 到存款的“ 三性 ”安全性 、 流动性 、 盈利性 ) , 而是 为了得到银行相关的其他服务或者是其他方面的满 足 。由此可见 ,商业银行开展的以黄金为标的的基础 黄金交易活动 ,可以衍生出诸如黄金存折 、 、 期货 期权 等衍生黄金业务 。这些衍生出来的金融服务有利于 商业银行增加客户保证金等短期存款 ,从而加快银行 的现金周转速度以及获取存贷利差 、 手续费等潜在收 益。 黄金交易的资金流向特点为商业银行发展黄金 业务提供了契机 。首先 ,黄金交易的主要特点就是资 金需求量大 ,估算要求高 。其次 , 黄金交易的资金特 点具有周期性 ,黄金生产和市场供应呈现出周期性 , 特别呈现在亚洲国家的饰金供应上 。最后 ,黄金价格 与经济发展呈负相关 , 即经济景气时黄金价格较低 , 经济发展低速时黄金价格走高 。因此 ,黄金交易的资 金流向特点要求有现金流量稳定 、 资金实力雄厚的金 融机构作为服务后盾 。商业银行以其自身所具有的 资金优势为其发展黄金业务提供了契机 。

2  商业银行可发展的黄金业务
银行黄金业务是国际上商业银行开展的主要盈 利业务 。根据国际经验 ,在 2002 年 ,中国人民银行批 准工商银行 、 农业银行 、 中国银行 、 建设银行四大国有 银行开办黄金买卖 、 黄金租赁 、 黄金同业拆借等八项 业务 。另外 ,可发展的黄金银行业务还包括黄金衍生 产品等在中国尚未开展 ,但已成为国际黄金市场主流 的业务 。总的来说 ,银行黄金业务主要可以分为以下 几类 。 2. 1   黄金交易的保管 、 资金结算 、 系统往来业务是商 业银行从事的基础业务 首先 , 黄金保管业务是银行受黄金交易所委托 , 专为黄金交易所受理黄金实物的仓储和保管 ,代理黄 金交易所与黄金会员之间进行的黄金实物交割的专 [2] 项服务业务 。我国幅员辽阔 , 黄金生产 、 加工企业

黄金业务是商业银行转变为以金融服务为导向 的金融机构新利润增长点 。商业银行的业务经营在 相当长的时期内仍旧是以存贷为主的传统业务 ,但在 过去的十几年中 ,国际商业银行的经营理念发生了显 著变化 ,建立以服务为主导的新型国际化商业银行体 系成为国际主流 。商业银行的竞争范围也由传统业 务扩展到新兴业务 ,尤其是中间业务的蓬勃发展成为 发达国家金融机构的主要盈利来源 。现今 ,黄金虽然

  黄 金 市 场 6 位于我国的四面八方 ,如果所有黄金都运往交易所进 行交割 ,黄金交易成本势必大大增加 。商业银行可以 发挥机构网络的优势 ,协助黄金交易所建立完善的仓 [3] 储和配送网络 , 使得市场交易双方可以“ 就近提 货 ”从而有效地降低交易成本 , 同时增加商业银行 , 的中间收入 。 其次 ,资金结算业务是黄金会员由于场内买卖交 易而与黄金交易所清算部发生的资金收付结算业 [2] 务 。由于黄金交易所在各大银行开设有保证金账 户 ,各黄金会员在当地的商业银行分支行机构也开设 有资金结算专户 ,所以各商业银行可为黄金交易所和 各会员提供交易的实时汇划结算业务 。商业银行可 以凭借自身的资金结算网络系统 ,开设专用账户进行 资金清算 ,实现商业银行与黄金交易所的资金清算联 动 。其操作模式可参照“ 银证通 ”使参与黄金交易 , 客户的资金在一家银行内循环 ,也可进行跨行之间流 动。 最后 ,系统往来业务是指黄金业务经办行与商业 银行系统内部各行之间的黄金头寸划拨清算往来业 [2] 务 。系统往来业务是黄金头寸的中介与媒介 , 也 是黄金资金结算的基础业务 。 黄金市场是一个既有巨额资金的划拨与清算 ,又 要对特殊实物进行交割与配送的市场 ,要实现资金流 和物资流同时安全 、 快捷运作 ,非商业银行莫属 ,所以 上述业务是商业银行具有绝对优势的基础业务 。 2. 2   自营业务和代理经纪业务是商业银行从事的主 要业务 自营业务指商业银行在国际 、 国内市场上为自己 买入卖出黄金的交易活动 ,他们以自有资金和存货成 为公众交易者的交易对手 。通过自营交易 ,商业银行 可以起到调节供求 、 稳定价格的作用 ,并可赚取差价 。 代理经纪业务是指商业银行根据其自身具有的上海
年份
1999 2000 2001 2002

黄  金 黄金交易所金融类会员资格的条件 ,接受全国各地的 非黄金会员法人或自然人的委托 ,进场参与交易的一 项中间业务 。商业银行通过开展此项业务 , 可与 众多的黄金厂商 、 黄金投资者建立起广泛的业务联 系 ,逐步形成商业银行自己的客户群 , 也为开拓黄金 贷款 、 黄金存放等业务奠定基础 。在此项业务中 , 商 业银行在市场中发挥了核心作用 ,以自有资金和委托 交易资金维持市场的交易量和流动性 ,避免了“ 有行 无市 ” 现象 , 有利于实现市场对黄金资源的配置功 能 。从长远看 ,自营业务并非是商业银行在黄金领域 盈利的主渠道 ; 根据商业银行稳健经营原则 , 商业银 行不可能将很多资金投放到高风险项目中去 ,银行经 营目标是获得稳定利润来源 。由于当前我国没有专 职的具有会员资格的黄金经纪公司 ,因此相比之下代 理经纪业务更具有发展潜力 。 2. 3   个人黄金业务是商业银行目前尽力拓展的业务 个人黄金业务主要包括两个部分 : 一是实物黄金 买卖 ,这已从原来的金币 、 黄金饰品扩展到金条买卖 ; 另一部分是记账式黄金买卖 ,其业务特点是个人投资 者在银行开立黄金账户 , 以“ 无纸化交易方式 ” 进行 交易 。广大个人投资者可通过银行柜台 、 电话银行 、 网上银行等交易方式进行黄金买卖 ,通过赚取差价获 利 。把个人黄金业务作为商业银行目前尽力拓展业 务的原因是多方面的 ,归起来主要有两点 。 ( 1 )商业银行拓展个人黄金业务是民间资本寻 找出路的需要 。当前 , 在股市低迷 、 楼市前景难料的 情况下 ,大量民间资本急需寻找可获利益的新投资领 域 。据有关专家《黄金投资价值研究报告 》在金融 , 指数下滑的情况下 , 黄金具有逆向上攻的特性 , 即国 际黄金投资收益与风险比较结果是向上升的 ,而其他 投资工具 (以股指收益为例 ) 与风险综合比较结果是 向下走的 。具体情况见表 1。
国际黄金投资收益与风险综合比较
- 0. 17% - 0. 54% 2. 41% 16. 31%
[4]

表 1  国外股指收益风险与国际黄金投资收益风险比较 [ 5 ]
国外股指收益与风险综合比较
42. 26% - 17. 31% - 17. 58% - 18. 78%

   ( 2 ) 商业银行拓展个人黄金业务也是优化资产 结构 ,提高直接收益和附加收益的需要 。其中 , 银行 的直接收益包括与个人投资者作对手交易产生的买 卖差价及其他手续费收入 。银行的附加收益包括客 [3] 户寄存的实金沉淀头寸 作为黄金头寸拆借和黄金 租赁业务的收益 ,吸引客户开立存 、 贷账户的收益以 及黄金市场联动外汇产品业务的收益 。商业银行在

拓展业务增加收入的同时 ,也可实现其优化资产结构 的目的 。 从长远来看 ,商业银行可将个人黄金业务融入传 统私人理财业务中去 ,推出私人理财新业务 。一是推 出个人黄金的“ 零存整取 ” 业务 , 储户可以定期将一 定数额的资金存入银行指定黄金储蓄账户 ,委托银行 购入黄金 ,达到一定期限后可前往银行提取黄金 , 或

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黄 金 市 场

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委托银行按市价将黄金卖掉 ,提取现钞 。这种业务实 现了黄金交易和储蓄业务的联动关系 ,满足储户的保 值投资与储蓄的双重需求 ; 银行也借此利用分批购入 [4] 成本法 降低黄金购入成本以避免价格波动风险 。 二是开展个人黄金质押贷款 ,以个人黄金储蓄账户中 的黄金数量为依据 ,按照市价给储户提供一定折扣比 例的黄金贷款 ,提高储户资金的流动性 , 但又不损失 潜在黄金储蓄收益 。对银行而言 ,此项业务类似于当 铺的质押贷款 ,但又没有鉴定真伪 、 保管当品的成本 和风险 ,并且在账户黄金作为担保的前提下 , 开展该 业务的安全性极高 , 故而极具发展潜力 , 在目前市场 条件下可尽力拓展 。
2. 4   套期保值业务是商业银行未来发展的重点业务

1960 ~1973 年间 , 日本银行在伦敦以每盎司 35 美元 的价格购买黄金 , 然后在东京高价卖出 。在 1973 年

以后 ,日本黄金交易商被允许直接进出口黄金 , 日本 的黄金市场从此走向成熟 ,发展成为一个重要的黄金 交易中心 。 我国是世界第三大黄金消费国 ,第四大黄金生产 [7] 国 ,黄金供求存在着较大缺口 ; 预计随着黄金市场 的开放 ,市场供求缺口也会进一步扩大 , 需要从国际 黄金市场进口黄金以弥补缺口 。鉴于黄金的特殊三 重属性 ,一般性的市场缺口的弥补应由若干商业银行 来进行市场运作 ,大的市场缺口的平抑应由中国人民 银行进行市场运作 ,由此就存在着对商业银行黄金进 出口权的授予问题 。当前四大银行已获得黄金进出 口经营权 ,但银行进口黄金仍有一定的限制 , 目前只 能用自有外汇购买 ,尚不能以人民币兑换外汇到国际 上购买 。另外 ,其他银行尚未获得此项权利 。 3. 2   落实商业银行出口结汇 、 进口购汇政策 在商业银行可发展的黄金业务中 ,个人黄金业务 与套期保值业务是重要的两个业务领域 ,但目前中国 外汇管制会成为他们进一步发展的障碍 。 对于个人黄金业务而言 , 黄金市场向个人开放 后 ,且在中国“ 藏金于民 ” 的传统价值观刺激下 , 大量 投资者会进入黄金投资领域 , 从而激增国内黄金需 求 。目前 ,中国每年黄金产量只有 200 t左右 ,每年用 金量已是 220 t,包括工业用金 、 首饰用金等 。根据调 研 ,个人投资需求每年可达 300 ~500 t,这意味着银行 要用大量外汇在国际市场上购买黄金 ,因此银行需要 大量外汇 ,并且大量外汇因此流出国内 , 这对中国的 外汇管制是一个挑战 。 对于套期保值业务而言 , 商业银行在向黄金生 产、 加工企业提供此项业务时 ,需要向黄金生产 、 加工 企业收取风险保证金 , 而黄金生产 、 加工企业只能提 交人民币保证金 ,但银行与国外交易对手进行的套期 保值交易是以外币清算 ,这样商业银行存在着自身外 汇平衡如何解决的问题 。因此 ,允许商业银行开办黄 金套期保值业务 ,就需要给予他们相应的购汇政策以 满足其自身外汇平衡所需 ,这些都构成对现行外汇管 理法规的挑战 。 3. 3   鼓励中小股份制商业银行参与黄金交易 从上海黄金交易所定期公布的报告中可以发现 , 在黄金买卖自营业务与代理业务的排名中只看到四 大国有银行 , 中小股份制银行很少参与黄金市场交 易 。黄金市场缺少除四大国有银行以外的其他银行 , 则无法从整个银行层面上带动银行黄金业务的发展 。 中小股份制银行参与黄金交易积极性不高的根 本原因是由于他们并非是黄金交易所指定的资金清

套期保值业务主要是指商业银行为黄金客户提 供一种期 、 现交易的服务方案 , 其交易方式一般是在 黄金现货市场上买入或卖出一定数量黄金的同时 ,在 期货市场上设立与现货市场相反的头寸而将风险分 散转移的黄金交易活动 。黄金套期保值的用户主要 是黄金生产 、 加工企业 , 商业银行为供求双方提供价 格风险转移的“ 渠道 ”以使黄金生产企业和首饰加 , 工企业在成本“ 锁定 ”收益稳定的市场环境下进行 、 经营活动 ,规避国际金市价格波动风险 。该业务以衍 生金融工具为基础 , 决定了一般工商企业难以驾驭 , 而商业银行可以凭借一般金融衍生产品的操作经验 , 开展该业务 。目前 ,国内的黄金市场局限于场内现货 交易 ,但周小川在 2004 年 9 月初的 LBMA 上海年会 上提出 ,中国黄金市场未来将实现 3 个转变 , 其中之 一是“ 从黄金现货交易向黄金期货交易转变 ” , 这 充分表明了中国黄金市场将从个人黄金现货交易向 黄金衍生产品交易过渡 。在 2004 年 2 月和 8 月 , 上 海黄金交易所推出的 T + 5 和延期交收业务被业内人 士称之为“ 准黄金期货 ”在一定程度上可以将此看 , 作是黄金期货推出的序曲 。由此可见 ,套期保值业务 对于商业银行发展黄金业务是具有战略意义的 。 另外 ,商业银行还可以开展包括抵押贷款和黄金 [6] 贷款的融资业务 , 以及同业黄金拆借 、 黄金鉴定 、 [7] 黄金咨询 等各类其他黄金业务 。
[6]

3  商业银行发展黄金业务尚需解决的问题
商业银行参与黄金市场经营 ,是其拓展新兴业务 市场的切入点 。但是 , 要取得丰厚收益 , 走向更为广 阔的国际市场 ,尚需一段时间 。在现阶段 , 商业银行 黄金业务发展阻碍主要表现为以下 4 个方面 。
3. 1   落实商业银行黄金进出口权

落实商业银行黄金进出口权是一个国家黄金市 场由开放走向成熟的重要环节之一 。以日本为例 ,在

  黄 金 市 场 8 算银行 ; 他们进行黄金交易的划拨资金必须通过四大 银行的清算系统 ,这样中小股份银行不仅无法有效地 利用客户闲散资金拓展传统资产负债业务 ,反而给中 小银行开发代理客户带来很大难度 ,使中小商业银行 在黄金业务竞争中处于劣势 。因此 ,要从根本上推动 商业银行黄金业务发展 ,必须等待时机成熟之时对中 小商业银行在清算问题上给予政策放开 。
3. 4   提高商业银行从事黄金交易的自身实力

黄  金 和业务管理系统 ,保证黄金业务处理规范 、 。 及时

4    结 语
黄金交易在我国仍然是一个有待大力发展的金 融投资领域 。商业银行作为连接黄金供给者与黄金 需求者的中介 ,是黄金市场的重要主体之一 。并且 , 商业银行也需要黄金业务来拓展新的盈利增长点 ,优 化资产结构 ,提高自身竞争力 。因此 , 黄金运作离不 开银行 ,银行也需要黄金业务 。 目前 , 我国黄金市场仍处于起步阶段 , 商业银行 的黄金业务尚处于开发初期 。但是 , 我们有理由相 信 ,我国商业银行黄金业务将在未来的金融服务中占 据重要地位 ,并且也将以此为契机 , 在同外资银行的 竞争中增强一份市场竞争力 。
[参考文献 ]
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商业银行要发展好黄金业务 ,提高自身参与黄金 市场的实力是根本问题 。这主要体现为 : ① 商业银行 要充分熟悉黄金市场 。上海黄金交易所在 2002 年 10 月才正式运行 , 商业银行介入黄金市场的时间还 很短 ,因此必须要加强对市场运行机制 、 发展状况 、 国 际行情等方面的研究 ,并了解市场的参与主体 。 ② 商 业银行要加强对客户资源的拓展 。未来商业银行黄 金业务的重点是经纪代理 、 套期保值等扮演交易中介 角色的业务 ,实质上也就是客户服务业务 , 其业务发 展规模取决于客户的质量与数量 。 ③ 商业银行要加 强业务培训 。由于黄金市场仍属新兴金融市场 ,因此 懂黄金业务的技术操作人员较少 ,银行要在数量上与 质量上深化黄金业务 , 必须要培养足够的专业人员 。 ④ 加强系统建设 。黄金交易系统建设包括信息系统 和组织系统建设 。黄金业务需要有安全的信息平台 ; 该平台包括黄金交易清算系统 ,实时的牌价接收系统 和交易台账系统 。 ⑤ 商业银行还要建立有效的稽核

M ak in g full use of comm erc ia l banks in dom estic gold market
Shen Xiaowei
( East Ch ina N or a l U n iversity B usiness S chool) m

Abstract:W ith the opening of domestic gold m arket, commercial banks comes to be one of the important m ain mercial banks being involved in the domestic gold market, the possible gold business and the existing p roblem s for the commercial banks to develop gold business . Keywords: commercial bank; gold business; hedge; interselling (编辑 : 赵玉娥 ) part of gold market acting as the medium of gold supp liers and demanders The paper discusses the necessity of com 2 .

黄金投资峰会论坛在深圳举行

旨在“ 搭建黄金投资认知平台 ,促进黄金市场健康发展 ” 的中国黄金投资峰会论坛 3 月 2 日在深圳举行 。中国黄金协会副会 这次论坛以黄金价格形成机制相关的国际地缘政治 、 国际经济 、 国际金融 、 国际投资及重要经济资源价格关系为主线 ,围绕

长、 黄金投资分析师资格评审专家委员会主任侯惠民主持了论坛 。

全球视角的黄金投资和黄金投资战略 、 黄金价格因素分析和投资者细分 、 中国黄金衍生品市场发展和用金企业黄金市场操作策 略、 全球视角的黄金矿业现状与可持续发展 、 狗年投资黄金的几个理由和市场呼唤黄金矿业价格评估中心出台等专题展开 ,体现 了我国黄金价值机制研究和行业发展的层次和水平 。 自 2002 年上海黄金交易所挂牌以来 ,随着金融体制改革深化和金融市场开放步伐逐步加快 ,国内黄金市场与国际黄金市场

接轨程度越来越高 ,因此提高投资者参与国际投资市场的能力和水平 ,增强投资者驾驭国际黄金市场的能力 ,成为我国金融改革 与开放格局下的必然选择 。
(转自中国黄金协会网 )

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